Foto: Martin Olivera (Composición/NotiPress)
Una decisión de los bancos podría marcar un cambio importante para la economía argentina: destinar menos dinero al Estado y aumentar los préstamos al sector privado. Esta posibilidad cobró fuerza después de una licitación del Tesoro que liberó aproximadamente 1,7 billones de pesos, al renovar cerca del 84% de los vencimientos de deuda.
Para el Gobierno de Javier Milei, este resultado podría representar el regreso del denominado punto Anker, un mecanismo asociado con una mayor demanda de moneda nacional. Sin embargo, su impacto dependerá de que los recursos disponibles se transformen efectivamente en financiamiento para empresas y consumidores.
Luis Caputo, ministro de Economía, popularizó este concepto, cuyo nombre proviene de Anker Latinoamérica, consultora que fundó junto con Santiago Bausili, actual presidente del Banco Central.
Cómo funciona el punto Anker y por qué importa
El punto Anker describe un momento en el que las entidades financieras prefieren prestar dinero al sector privado antes que renovar sus inversiones en deuda pública. Este comportamiento permitiría aumentar la circulación de pesos mediante una demanda genuina de dinero, sin depender exclusivamente de una expansión monetaria impulsada por el Estado.
Desde el Ministerio de Economía consideran que esta dinámica podría favorecer la recuperación económica mediante una mayor disponibilidad de crédito para consumo, producción e inversión.
El país experimentó un proceso similar desde mediados de 2024, cuando el financiamiento bancario creció y contribuyó a impulsar las ventas de bienes duraderos. No obstante, el posterior incremento de las tasas de interés provocó mayores niveles de morosidad, una experiencia que podría llevar a los bancos a actuar con cautela.
Otro factor determinante será la inflación, porque una mayor cantidad de pesos no garantiza estabilidad si la demanda monetaria resulta insuficiente para absorberlos.
Caputo defendió esta postura durante una presentación en la Bolsa de Comercio, donde advirtió sobre los riesgos de incrementar la oferta monetaria sin demanda suficiente. El ministro sostuvo que una expansión desproporcionada podría presionar el tipo de cambio y comprometer el proceso de desaceleración de los precios.
Gobierno de Argentina
Más crédito, pero también desafíos para la deuda argentina
La licitación también dejó señales de cautela entre los inversores, especialmente por la ausencia de demanda de títulos denominados en pesos con vencimiento en 2028. Esta situación obliga al Tesoro a recurrir a instrumentos de menor duración, aumentando las necesidades de refinanciación durante los próximos años.
Paralelamente, el Gobierno anunció que reemplazará una emisión proyectada de bonos por 5.000 millones de dólares mediante la activación de un intercambio de monedas con China.
La estrategia económica también contempla acumular divisas y aumentar la demanda de pesos, después de compras de dólares que alcanzaron aproximadamente 16.000 millones durante 2026.
En este contexto, el punto Anker representa una oportunidad, pero no una garantía de crecimiento, porque sus resultados dependerán del comportamiento del crédito y la estabilidad financiera.
Si los bancos aumentan los préstamos sin generar desequilibrios monetarios, la economía podría encontrar un impulso adicional para la inversión y el consumo. Por el contrario, una recuperación limitada del financiamiento privado mantendría abiertas las dificultades para sostener la actividad y administrar los vencimientos de deuda pública.
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