Ciudad de Buenos Aires,
Martín Olivera
Crédito foto: Paula Silvina Ruiz (NotiPress)
La exclusión de Argentina de los principales índices bursátiles del mundo se mantiene tras la última revisión de accesibilidad al mercado realizada por MSCI en junio de 2025. La firma global de información financiera ratificó la clasificación del país como mercado "standalone", fuera de las categorías de mercados emergentes o frontera que concentran el interés de los grandes fondos institucionales.
Dicha condición, en la cual Argentina permanece desde 2021, implica la exclusión de acciones locales en las carteras de fondos que replican índices como MSCI Emerging Markets o MSCI Frontier Markets. A pesar de recientes flexibilizaciones en el control cambiario implementadas por el Banco Central, la evaluación de MSCI indica que no se alcanzaron los estándares mínimos necesarios de acceso operativo y liquidez.
El informe señala que "no existe un mercado cambiario offshore eficiente" y menciona trabas que siguen afectando la operativa de los inversores institucionales del exterior. Entre las medidas recientes se destaca la habilitación para repatriar dividendos desde enero de 2025, aunque esta no fue considerada suficiente para modificar el estatus del país.
También se identificaron otras deficiencias estructurales. MSCI advirtió que "la disponibilidad de información corporativa en inglés aún es limitada", lo cual dificulta un análisis equitativo de las empresas locales. A esto se suma la advertencia sobre intervenciones gubernamentales que "pusieron en duda la estabilidad de una economía de mercado libre".
El informe añadió preocupaciones por "la falta de competencia entre brokers, los costos elevados de transacción y el bajo acceso a instrumentos bursátiles", elementos que reducen la atractividad del mercado argentino para el capital extranjero.
Según el "Market Accessibility Review", Argentina aún no cumple con los criterios mínimos en términos de liquidez, acceso al mercado y marco regulatorio, condiciones necesarias para una eventual mejora de estatus. La permanencia en la categoría "standalone" deja al país fuera de los flujos globales de inversión vinculados a índices.
La categoría "standalone" representa un nivel de aislamiento financiero que, según Guardian Capital, significa "una forma elegante de decir que sos tan particular que no hay con quién compararte". Esto refleja una percepción de riesgo más alta y menos visibilidad ante bancos y proveedores financieros internacionales.
Pese a que en otros índices como el EMB de J.P. Morgan Argentina figura como emergente, la visión de MSCI conserva fuerte influencia entre los inversores de renta variable.