Los activos argentinos suben por optimismo ante acuerdo con el FMI y caída del riesgo país

El mercado financiero argentino mostró un marcado optimismo reflejado en el alza de acciones y bonos, impulsado por la expectativa de un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Según reportes de Bank of America y Morgan Stanley, la posibilidad de una reapertura del acceso al crédito externo podría concretarse en el segundo semestre del año, favorecida por una reducción en la prima de riesgo y una consolidación fiscal.

Durante la última semana de enero, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires avanzó un 4,5%, alcanzando los 2.545.355 puntos. En tanto, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADR) subieron hasta un 6,5%, con Pampa Energía liderando las ganancias, seguida por Loma Negra (+5,7%).

Por otro lado, los bonos soberanos en dólares registraron una mejora promedio del 0,5%, mientras que el riesgo país —medido por JP Morgan— cayó 14 puntos hasta los 611 puntos básicos, el nivel más bajo desde el 15 de enero. Este retroceso indica una mayor confianza en la estabilidad financiera del país y una señal de confianza por un acuerdo con el FMI.

Perspectivas del acuerdo con el FMI

Según Max Capital, "si todo avanza bien, el acuerdo (con el FMI) debería cerrarse en marzo/abril y luego ser aprobado por el Congreso, lo que no será fácil". La firma destaca que el gobierno no cuenta con los votos suficientes en ninguna de las dos cámaras legislativas, lo que podría generar desafíos en la aprobación del pacto.

Entre quienes lideran el impulso del mercado se encuentran el financiero y el energético, según especialistas. "La tendencia alcista a medio plazo se mantiene en el Merval", aseguró Alexander Londoño, analista de ActivTrades. Desde Balanz Capital explicaron que existe "una relación clara e inversa —aunque no lineal— entre la tasa de interés de los bonos soberanos en dólares y el nivel del Merval en dólares".

Intervención del Banco Central y reservas

En el mercado de contado, se negociaron USD 308,6 millones, con el Banco Central (BCRA) vendiendo 18 millones de dólares en el mercado mayorista. A pesar de esta intervención, la entidad mantiene un saldo comprador en enero de 1.517 millones de dólares. Sin embargo, las reservas internacionales cayeron por tercera jornada consecutiva, esta vez en USD 147 millones, cerrando en USD 29.647 millones, el nivel más bajo desde el 30 de diciembre de 2023.

Analistas prevén que el BCRA ajuste su tasa de política monetaria, actualmente en 32% anual. Además, el crawling peg —ritmo de devaluación del tipo de cambio oficial— podría reducirse del 2% al 1% a partir de la próxima semana, en línea con una tendencia decreciente de la inflación.

"En ese sentido, y a la espera de un nuevo recorte de tasas de referencia del BCRA de acuerdo a lo implícito en la curva tasa fija en pesos, prestaremos especial atención a la tasa convalidada para Lecap cortas, dado que el monto máximo posiblemente lleve a algunos inversores a requerir menor tasa con tal de no quedarse afuera de la licitación primaria", afirmó el Grupo SBS.

Cotización del dólar y contexto internacional

Mientras tanto, el dólar libre retrocedió 10 pesos o 0,8%, cerrando en $1.220 para la venta. En lo que va de enero, la divisa se mantiene en terreno negativo, tras iniciar el año en $1.230. En tanto, el dólar mayorista avanzó 50 centavos hasta $1.051,50, reduciendo la brecha cambiaria al 16%.

Con respecto a la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), esta mantuvo estable su tasa de interés, tras tres recortes consecutivos a fines de 2024. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) dejó su tasa de referencia entre 4,25% y 4,50%, lo que generó ligeras caídas en los índices de Wall Street, con retrocesos de hasta 0,5%.