Ciudad de Buenos Aires,
Patricia Manero
Crédito foto: X @LuisCaputoAR
La revisión del acuerdo entre Argentina y el Fondo Monetario Internacional (FMI) entró en una etapa decisiva mientras el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, preparan un viaje a Washington para participar en la Asamblea 2026 del FMI y el Banco Mundial. La visita ocurre en medio de una negociación abierta por el cumplimiento de metas y por un nuevo desembolso atado al resultado de esa evaluación.
Según informó La Nación, Caputo y Bausili viajarán la próxima semana a la capital de Estados Unidos junto con otros miembros del equipo económico para asistir al encuentro previsto entre el 13 y el 18 de abril. Fuentes oficiales confirmaron al diario la participación de los funcionarios, aunque no detallaron la agenda de reuniones que mantendrán durante su estadía.
El viaje coincide con la segunda revisión del programa firmado entre el FMI y Argentina por 20.000 millones de dólares, anunciado el 11 de abril de 2025. De esa instancia depende un desembolso de 1000 millones de dólares. El acuerdo es el número 23 entre el país y el organismo desde 1958 y cumplirá un año el próximo fin de semana.
La evaluación en curso debía realizarse en enero, pero el cronograma se modificó y la discusión siguió abierta durante el primer trimestre. Según la cobertura de La Nación, hubo una misión técnica del organismo en Argentina a comienzos de febrero y otra comitiva argentina viajó a Washington a finales de ese mes, encabezada por el viceministro de Economía, José Luis Daza.
En el balance de metas, Argentina tiene aprobados los objetivos fiscales y monetarios, pero arrastra un fuerte incumplimiento en la acumulación de reservas. Con la metodología acordada con el FMI, las reservas netas cerraron 2025 en torno a 14.100 millones de dólares negativos, frente a una meta revisada de 1000 millones de dólares negativos. Esa diferencia implicó un desvío superior a 13.000 millones de dólares, aun después de que el organismo flexibilizó el objetivo en 6500 millones de dólares.
Para avanzar con la revisión, el Gobierno prevé solicitar un waiver que permita redefinir metas hacia adelante. Caputo reconoció, de acuerdo con La Nación, una diferencia de enfoque entre el staff del Fondo y el equipo económico argentino. El ministro sostuvo que preferiría trabajar con objetivos anuales en lugar de metas trimestrales.
La discusión sobre reservas también atraviesa la estrategia del Banco Central. En privado, según publicó La Nación, en el FMI valoran las compras de divisas realizadas por la autoridad monetaria, pero advierten que esas adquisiciones no se convierten en acumulación porque se destinan al pago de vencimientos de deuda. Ese diagnóstico también aparece en informes del propio Banco Central.
Caputo reconoció además que Argentina pudo haber regresado al mercado entre finales de 2025 y principios de 2026 para refinanciar vencimientos, aunque decidió no hacerlo. El ministro consideró que el nivel de riesgo país implicaba convalidar una tasa que "no refleja los fundamentos de la economía".
La vuelta a los mercados y la recomposición de reservas figuran entre los puntos centrales del acuerdo firmado el año pasado. Ambos ejes están vinculados con la capacidad de repago del país. En ese contexto, la exposición del Fondo con Argentina sigue siendo la más alta de su cartera: la deuda pendiente asciende a 56.900 millones de dólares, equivalentes a 41.789 millones de DEG, cerca del 35% del total vigente del organismo, de acuerdo con la cobertura del diario.
Según estimaciones de la consultora 1816 citadas por La Nación, a fines de marzo las reservas netas seguían en terreno negativo por más de 2400 millones de dólares. Con la metodología del FMI, ese rojo superaría los 13.000 millones de dólares. Los economistas calcularon además que, para cumplir los objetivos previstos hasta 2027, Argentina necesitaría compras de divisas, emisiones de deuda y privatizaciones por unos 1250 millones de dólares mensuales durante los 21 meses restantes del mandato presidencial.