Si el riesgo país no baja, Argentina usará un crédito de EE. UU. para evitar el default y pagar con deuda… otra deuda
Argentina utilizará una línea de crédito por 20.000 millones de dólares (mdd) otorgada por el Tesoro de Estados Unidos para afrontar los pagos de deuda de 2026, si no logra acceder al mercado voluntario por el nivel del riesgo país. El acuerdo fue oficializado el 20 de octubre de 2025 por el Banco Central, como parte de un esquema de swap que intercambia dólares por pesos, con ejecución prevista sólo en caso de necesidad.
El presidente Javier Milei precisó en una entrevista con Canal 8 de Tucumán que la operación está estructurada para ser utilizada únicamente si la situación financiera impide emitir nueva deuda. "La estructuración de un swap es un intercambio de monedas. Nosotros tenemos un crédito por 20.000 millones de dólares y ellos tienen crédito en pesos por el equivalente a esa suma. Solamente se ejecuta cuando se necesita", afirmó el mandatario. Agregó que el recurso sería clave "en caso de no poder salir al mercado de capitales porque el riesgo país sigue siendo muy alto".
Durante 2026, Argentina enfrenta vencimientos por 18.182 mdd entre capital e intereses, correspondientes a compromisos del Estado nacional. Si se incluyen pagos previstos por provincias, empresas y el propio Banco Central, el total asciende a USD 29.636 millones, según cálculos de la consultora Eco Go. En enero, el Gobierno deberá afrontar un pago de 4.200 mdd, cifra que podría ser cubierta con la línea firmada con Estados Unidos.
Luis Caputo, ministro de Economía, explicó que el swap permitirá atender obligaciones inminentes si no se concreta el acceso al financiamiento internacional. "De no tenerlo, podríamos solicitar a Estados Unidos USD 4.200 millones del swap y así garantizar el pago de los cupones de enero y julio. Este acuerdo debería reducir el riesgo país", indicó el funcionario durante una conferencia de prensa.
Según el Banco Central, el uso de los fondos no estará condicionado a fines específicos. "Una vez desembolsados los tramos, no hay ninguna limitación para el uso de fondos que son de libre disponibilidad", informó la entidad. También aclaró que estos recursos no se incluirán en las reservas brutas, que el viernes 18 de octubre cerraron en 41.168 mdd.
Analistas del mercado financiero consideran que la confirmación del swap introduce un factor de respaldo en un contexto de presión cambiaria previa a las elecciones legislativas del 26 de octubre. Ramiro Blazquez, estratega de StoneX, afirmó: "Si el swap entra en vigor inmediatamente, el BCRA tendrá margen para intervenir en el último tramo antes del 26 de octubre".
Desde el Tesoro estadounidense, Scott Bessent confirmó intervenciones recientes en el mercado local mediante ventas directas de divisas. El objetivo habría sido contener la demanda previa a los comicios. Alfredo Romano, presidente de Romano Group, señaló: "Es necesario abandonar las bandas, pues introdujeron distorsiones en el mercado, incrementaron tasas de interés en pesos y dificultaron la acumulación de reservas".
Igualmente, el anuncio fue bien recibido inicialmente por los mercados con bonos y acciones locales abrieron en alza, aunque luego revirtieron tendencia. El dólar se acercó al techo de la banda cambiaria, y la tasa oficial retrocedió 0,6% hasta ARS 1.395 por unidad, mientras que el tipo de cambio contado con liquidación bajó 3,5% a ARS 1.534.
Con el respaldo de esta línea, el Gobierno busca asegurar pagos sin ejercer presión sobre el mercado de cambios. El resultado electoral podría incidir en el nivel de volatilidad financiera en las semanas siguientes, según interpretaciones de distintos referentes del sector económico.