Foto: Axel Olivares (NotiPress)
El desempeño de la economía mexicana durante el segundo trimestre de 2026 superó lo previsto y mejoró el punto de partida para el resto del año. Así lo ve BBVA Research que, después de que el PIB avanzara 1.4% frente al trimestre previo y 1.9% en comparación anual, elevó su estimación de crecimiento anual de 1.2% a 1.4%.
El rebote llegó después de un inicio de año débil. La actividad industrial avanzó, mientras el sector terciario también mostró crecimiento. A esto se sumaron revisiones estadísticas favorables del INEGI, que reforzaron la perspectiva de una recuperación en marcha, aunque todavía desigual entre diferentes componentes.
El consumo resiste y la inversión empieza a reaccionar
El gasto de los hogares mantiene una contribución positiva. En junio, el consumo privado disminuyó 0.4% mensual, aunque el indicador oportuno del INEGI anticipó avances de 0.2% en julio y 0.1% en agosto. En ese escenario, el salario real continúa dando soporte al ingreso de los hogares en un momento en que la creación de empleo formal avanza con moderación.
A ese panorama se suma una moderación de la inflación. BBVA Research prevé que la inflación general cierre 2026 en 3.7% y la subyacente en 3.8%, después de que esta última descendiera a 3.8% anual en la primera quincena de septiembre. La baja ha sido más clara en mercancías, mientras los servicios todavía muestran mayor resistencia, con una inflación anual de 4.3% en ese mismo periodo.
La composición del consumo también presenta diferencias. Los bienes, en especial los importados, conservan mayor dinamismo que los servicios. El reporte atribuye parte de esa diferencia a los precios relativos y al mayor acceso al comercio electrónico.
La inversión ofrece otra señal de mejora. La formación bruta de capital fijo creció 1.3% mensual en junio y 5.9% anual. La construcción ha sido el principal soporte de este repunte, mientras maquinaria y equipo comienza a mostrar señales de recuperación después de un primer semestre débil.
Entre los factores que todavía condicionan nuevos proyectos aparecen:
- La revisión del T-MEC mantiene incertidumbre sobre algunas decisiones de inversión.
- Una reducción en los costos de financiamiento podría favorecer nuevos proyectos privados.
- El impulso exportador todavía enfrenta el desafío de generar mayor actividad productiva dentro del país.
La inteligencia artificial abre una oportunidad exportadora
Una de las novedades del escenario proviene de Estados Unidos. El aumento de la inversión asociada con inteligencia artificial está generando demanda para manufacturas mexicanas, especialmente en equipos de cómputo y comunicaciones.
Ese impulso, sin embargo, todavía tiene un efecto interno limitado. En servidores de IA, el contenido nacional se estima por debajo de 10%, por lo que buena parte del aumento de las exportaciones también implica mayores importaciones de componentes. El desafío será aumentar la participación de proveedores instalados en México y ampliar la capacidad productiva vinculada con este mercado.
El siguiente paso
Para 2027, BBVA Research prevé que el PIB crezca 1.8%. Ese escenario dependerá menos del rebote observado este año y más de la capacidad de la inversión privada para ganar fuerza.
Una resolución favorable de la revisión del T-MEC podría reducir parte de la incertidumbre que ha frenado proyectos. Si ese entorno mejora, el actual dinamismo exportador tendría mayor espacio para traducirse en inversión productiva y creación de empleo.
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