La diversificación de reservas desafía la hegemonía del dólar

En la económica global, el papel del dólar estadounidense cobró relevancia y está marcada por su apreciación y los ajustes geopolíticos y económicos. La fortaleza de la economía de Estados Unidos, junto con medidas monetarias restrictivas, fueron contribuyendo a este fenómeno. Sin embargo, con la creciente fragmentación económica global se podría incentivar a otras naciones a diversificar las reservas en otras monedas internacionales.

De acuerdo al Fondo Monetario Internacional (FMI), hay una disminución gradual del dólar en las reservas globales de divisas. Este fenómeno no fue acompañado por un aumento del euro, el yen ni la libra esterlina. En su lugar, hubo un aumento en la proporción de monedas no tradicionales que incluyen el dólar australiano, canadiense, renminbi chino, won surcoreano y otras monedas nórdicas.

Si bien son atractivas por su diversificación, rendimientos relativamente altos y accesibilidad mejorada mediante tecnologías financieras digitales, este cambio se destaca aún más con la firmeza del dólar, preferido por los inversores privados. Sin embargo, las fluctuaciones en los tipos de cambio pueden afectar la composición de las carteras de reservas de los bancos centrales.

A largo plazo, aunque el valor del dólar se mantiene, la participación en las reservas mundiales fue disminuyendo gradualmente reflejando ajustes estratégicos en las políticas de reserva de divisas de los bancos centrales. A pesar de ciertas afirmaciones sobre el impacto de las sanciones financieras estadounidenses, no hay evidencia estadística que respalde una reducción acelerada en las tenencias de dólares. La mayoría de las economías importantes participan en la COFER, que representa una gran mayoría de las reservas mundiales de divisas.

El renminbi chino mostró un avance significativo como moneda de reserva, aunque recientes fluctuaciones en su tipo de cambio moderaron este avance, señalando una estabilización temporal en su camino hacia la internacionalización. Por otra parte, los cambios en las tenencias de dólares y el aumento de monedas alternativas reflejan decisiones estratégicas de grandes tenedores de reservas, como Rusia y Suiza, que se encuentran influenciadas por consideraciones geopolíticas y económicas regionales.

Contextualizando, la importancia de la diversificación de las reservas como estrategia es clave para mitigar riesgos. La búsqueda de activos más allá de las monedas tradicionales acentúa la necesidad de adaptación frente a un entorno económico global cada vez más complejo y fragmentado.