Foto: Guillermo Castro (NotiPress)
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) realizó el 13 de marzo de 2024 una nueva movida en su estrategia financiera, al abrir la tercera licitación de la serie 3 del BOPREAL. Este instrumento, concebido como un mecanismo para gestionar la deuda comercial previa al cambio de administración gubernamental, tiene como objetivo absorber excedentes de pesos en el mercado y contribuir a la dolarización de una fracción de los pasivos remunerados del banco, en un esfuerzo por facilitar la apertura del cepo cambiario.
En las dos primeras licitaciones, el BCRA logró colocar 792 millones de dólares de los 3 mil millones proyectados para esta serie, dejando un remanente de 2 mil 208 millones de dólares por asignar. La meta es alcanzar los 10 mil millones de dólares a través de diferentes versiones del bono en dólares para importadores, pagaderos en moneda local.
La tercera serie del BOPREAL, con vencimiento en mayo de 2026 y que ofrece un retorno anual del 3% en dólares, presentó desafíos para atraer a los inversores, debido principalmente a su larga fecha de amortización y la ausencia de incentivos fiscales presentes en emisiones anteriores. En un intento por incrementar su atractivo, la dirección del BCRA, bajo la presidencia de Santiago Bausili, eliminó uno de los requisitos previos para los importadores interesados en participar en las subastas de este instrumento.
Adicionalmente, la reciente compresión de la brecha cambiaria disminuyó el interés por el BOPREAL, ya que las condiciones más favorables en el mercado financiero hacen menos atractiva la adquisición de divisas a través de este mecanismo. La decisión de reducir la tasa de interés de referencia de 100% a 80% nominal anual podría, sin embargo, influir positivamente en la demanda por divisas, aunque los efectos de esta medida aún son inciertos.
Esta serie de ajustes del BOPREAL y modificaciones son un esfuerzo del BCRA en la era Javier Milei por mantener activa la economía y allanar el camino para una eventual eliminación del cepo cambiario, un objetivo que se busca alcanzar sin precipitar acciones que podrían generar inestabilidad económica.
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