Foto: Guillermo Castro (NotiPress)
El "rulo financiero", una de las maniobras más utilizadas por pequeños ahorristas para obtener diferencias rápidas en pesos, quedó bloqueado desde este lunes 29 de septiembre. Con la entrada en vigencia de la Comunicación "A" 8336, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) dispuso que quienes compren dólar oficial no podrán acceder durante 90 días a operaciones en bonos bajo modalidades MEP y contado con liquidación (CCL).
Para cumplir con la medida, los compradores deben firmar una declaración jurada al momento de adquirir divisas en bancos o canales habilitados. Mediante este documento se comprometen a no realizar transacciones con bonos dolarizados en los segmentos mencionados durante tres meses posteriores a la compra. La disposición no se aplica de manera retroactiva: operaciones anteriores al viernes 26 no quedan sujetas a limitaciones.
Así, el mecanismo afectado consistía en adquirir dólares a valor oficial y, de inmediato, venderlos mediante operaciones bursátiles para obtener un precio superior. De ese modo se lograba una diferencia en pesos que representaba un beneficio rápido. La expansión de esta maniobra en semanas recientes incrementó la demanda de reservas y tensionó al mercado cambiario.
Según explicó el director del BCRA, Federico Furiase, la medida busca "evitar distorsiones en el mercado de cambios". Con esta definición, el organismo buscó limitar la utilización de divisas oficiales en operaciones financieras donde los precios resultaban más elevados, en un contexto de presión sobre las reservas internacionales.
Además, la aplicación de la norma no modifica la posibilidad de acceder a dólares minoristas en bancos ni afecta la compra de otros instrumentos financieros. Según un Agente de Liquidación y Compensación (Alyc), "la Comunicación ‘A’ 8336 impide que quienes compraron dólar oficial puedan adquirir ciertos bonos en dólares durante 90 días, pero no bloquea todas las operaciones con bonos". De esa manera, los inversores aún disponen de alternativas, siempre que no impliquen operaciones cruzadas entre mercado oficial y financiero.
Los pequeños ahorristas venían utilizando el arbitraje y desde hoy encuentran un límite preciso. A partir de cada compra oficial se abre un período de 90 días en el que no podrán ingresar al circuito MEP ni CCL. Las compras realizadas antes de la entrada en vigencia no requieren compromisos posteriores, lo que aporta previsibilidad a quienes actuaron previamente.
En la city porteña el impacto inmediato ya se percibe, donde operadores ajustan sus estrategias ante la ausencia del "rulo". Los agentes de mercado señalan que la medida deja abierta la compra de dólares minoristas y la inversión en otros activos, aunque la operatoria más utilizada por individuos queda bloqueada.
Con este cambio, el Banco Central busca frenar la presión sobre reservas y reducir maniobras de arbitraje, una acción que no coincide en su totalidad con la filosofía anti intervencionista del Gobierno. A partir de esta nueva regla, los inversionistas se encuentran buscando nuevas alternativas financieras dentro del sistema formal.
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