Se deteriora el mercado laboral en Estados Unidos y crece la presión sobre la Fed

Estados Unidos enfrenta un marcado debilitamiento en su mercado laboral. Según los datos oficiales recientes, el empleo total apenas creció en agosto, sumando 22 mil nuevos puestos, mientras se revisaron a la baja los números de meses anteriores. En particular, junio de 2025 terminó con una pérdida neta de 13 mil empleos y julio presentó una ganancia de apenas 79 mil. El promedio trimestral descendió a solo 29 mil empleos, cifra que refleja un freno significativo en la creación de puestos de trabajo.

En contraste con la débil generación de empleo, el número de personas empleadas según la encuesta de hogares aumentó en 288 mil durante agosto. Sin embargo, ese mismo indicador muestra un saldo negativo en lo que va de 2025: medio millón de empleos menos que en enero. Además, los nuevos puestos corresponden cada vez más a empleos de medio tiempo. En agosto, se perdieron 357 mil empleos de tiempo completo, mientras los de medio tiempo aumentaron en 597 mil. Esta tendencia implica una pérdida promedio mensual de 360 mil empleos a tiempo completo durante el último trimestre.

Por su parte, el aumento del trabajo informal se traduce también en un repunte de personas con múltiples empleos de medio tiempo, indicador que se encuentra en su nivel más alto en al menos tres décadas. Esta dinámica contribuye a la discrepancia entre las dos principales encuestas laborales: mientras el sondeo de establecimientos registra más puestos de trabajo, la encuesta de hogares revela menos personas empleadas, pero con varios trabajos.

El deterioro en el empleo se refleja además en la tasa de desocupación, que subió a 4.3% en agosto, la más alta desde octubre de 2021. En la población joven de entre 16 y 24 años, el desempleo alcanzó 10.5%, una cifra no vista desde abril de 2021, excluyendo el periodo de la pandemia.

Asimismo., el panorama se agrava al considerar que, desde el aumento de tarifas anunciado por el presidente Trump en abril, Estados Unidos ha perdido 42 mil empleos en el sector manufacturero. La estrategia de reindustrialización basada en proteccionismo comercial no ha cumplido sus objetivos, y la Casa Blanca aún emitió comentarios sobre los recientes datos.

Este deterioro podría empujar a la Reserva Federal a reducir nuevamente las tasas de interés, medida que el presidente ha impulsado de forma reiterada. Aunque la inflación sigue por encima del 2%, el aumento del desempleo podría servir como argumento para una nueva baja de tasas, pese al riesgo de seguir debilitando el poder adquisitivo del dólar. En paralelo, el número de desempleados en agosto alcanzó los 7.38 millones, mientras los trabajadores desalentados sumaron 1.79 millones.

La presión sobre la Fed se intensifica ante señales de posible deflación, fenómeno que, según analistas del mercado, podría devolver algo del poder adquisitivo perdido durante los picos inflacionarios de 2022. Sin embargo, la expectativa es que el banco central priorice evitar caídas en los precios de activos financieros, lo que beneficiaría a grandes tenedores patrimoniales en detrimento de consumidores y trabajadores.