Esta estrategia de inversión vuelve a ser tendencia en Argentina tras el ajuste de tasas y la búsqueda de alternativas más rentables que el plazo fijo
En los últimos meses, el término carry trade empezó a circular con fuerza entre inversores y ahorristas en Argentina. Si bien parece una expresión técnica, detrás hay una estrategia sencilla: aprovechar altas tasas de interés en moneda local para obtener ganancias que luego se transforman en dólares, si el tipo de cambio se mantiene estable. Este fenómeno, que reaparece en contextos de tasas positivas y calma cambiaria, vuelve a ganar protagonismo en 2026.
Desde enero, el escenario económico argentino reúne las condiciones necesarias para que esta táctica resurja. El dólar se mantiene sin grandes variaciones y las tasas de interés superan el ritmo de la inflación. En este contexto, las Letras del Tesoro Nacional Capitalizables en Pesos (Lecaps) se consolidaron como el instrumento más utilizado para aplicar esta estrategia, por encima incluso de los tradicionales plazos fijos.
El carry trade, según el Fondo Monetario Internacional (FMI), es una estrategia en la que "un inversor pide prestado dinero en una moneda con tasas de interés bajas y lo invierte en activos de un país con tasas más altas". Aunque en muchos países se realiza entre monedas extranjeras, en Argentina se aplica en un circuito interno: los inversores venden dólares, obtienen pesos, los colocan en instrumentos de alto rendimiento y luego compran nuevamente dólares con la ganancia.
Un ejemplo ayuda a ilustrar el proceso. Según cálculos recientes, un inversor que vendió 1.000 dólares en junio de 2026, recibió aproximadamente 1,3 millones de pesos. Si esos fondos se colocaron en una Lecap de corto plazo, generaron más de un 13% en tres meses. Al recomprar dólares, ese inversor obtuvo alrededor de 1.174 dólares, es decir, una ganancia del 17,4% en moneda dura.
El atractivo de las Lecaps radica en su combinación de rentabilidad y flexibilidad. A diferencia del plazo fijo, estos instrumentos pueden venderse antes de su vencimiento en el mercado secundario, permitiendo al inversor recuperar liquidez si lo necesita. Además, ofrecen tasas efectivas mensuales por encima del 3%, frente al 2% promedio de los plazos fijos tradicionales.
Actualmente, el mercado de pesos muestra niveles reducidos de liquidez, mientras que las tasas de interés se mantienen en torno al 3% mensual. Frente a este panorama, la política económica vigente contempla que la principal fuente de liquidez provenga de las compras de divisas realizadas por el Banco Central en el mercado.
De todas maneras, aplicar la estrategia de carry trade implica ciertos riesgos que deben considerarse. Si durante el plazo de la inversión el dólar sube bruscamente, las ganancias en pesos pueden perder valor al reconvertirse en divisas. Por eso, muchos consideran que esta estrategia funciona mientras se mantenga una relativa estabilidad macroeconómica.