Milei expone la colosal inflación acumulada desde el nacimiento del Banco Central

 31-07-2026
Martín Olivera
   
Portada | Argentina
Foto: Oficina del Presidente

Foto: Oficina del Presidente

Una cifra de 20 dígitos concentró el eje del mensaje presidencial y abrió un nuevo debate sobre el funcionamiento de la autoridad monetaria argentina. Javier Milei afirmó que la inflación acumulada desde la creación del Banco Central alcanzó 12.819.532.788.614.400.000%, equivalente a 12 trillones 819 mil 532 billones 788 mil 614 millones 400 mil por ciento.

El mandatario vinculó ese resultado con décadas de emisión monetaria destinada a financiar al Estado. Durante la cadena nacional del 30 de julio, presentó un proyecto para reformar la Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina.

La iniciativa será enviada al Congreso y propone limitar la capacidad del organismo para asistir al Tesoro nacional, las provincias y los municipios. Milei sostuvo que estas operaciones permitieron cubrir déficits públicos mediante la creación de dinero y contribuyeron a la pérdida del poder adquisitivo.

El cálculo expuesto tomó como punto de partida 1935, año de creación del Banco Central, y acumuló la variación general de precios registrada desde entonces. El presidente no detalló una fórmula técnica durante el mensaje, pero presentó la cifra como el resultado compuesto de los sucesivos procesos inflacionarios.

También mencionó la modificación de la paridad del oro incorporado a las reservas durante los primeros años de funcionamiento de la entidad. Según afirmó, aquella decisión aumentó la emisión monetaria, sextuplicó la inflación de la época y redujo el poder de compra de los salarios.

Cinco cambios para limitar la emisión monetaria

La reforma concentra el mandato del Banco Central en preservar el valor de la moneda y elimina otras funciones incorporadas durante modificaciones anteriores. Además, prohíbe cualquier financiamiento directo o indirecto al Gobierno nacional, las provincias y los municipios.

Banco Central de la Argentina (BCRA)

Banco Central de la Argentina (BCRA)

Otro cambio elimina la posibilidad de otorgar adelantos transitorios o comprar títulos públicos en el mercado primario. La medida cerraría mecanismos utilizados para emitir dinero destinado a cubrir desequilibrios en las cuentas estatales.

El proyecto también impide transferir al Tesoro utilidades contables originadas por diferencias cambiarias o variaciones en activos denominados en monedas extranjeras. Esos resultados pasarían a integrar una reserva técnica no distribuible dentro del balance del organismo.

Las letras intransferibles quedarían eliminadas bajo la nueva normativa. Estos títulos fueron entregados por el Tesoro al Banco Central a cambio de reservas internacionales y no podían negociarse en los mercados financieros.

Remover al presidente y a los directores de la autoridad monetaria requeriría el respaldo de dos tercios de ambas cámaras del Congreso. Este requisito busca limitar cambios en la conducción derivados de decisiones políticas coyunturales.

Como parte de su argumentación, Milei afirmó que la inflación acumulada desde el final de la convertibilidad alcanzó 168.580% en el siglo XXI. Esa referencia fue utilizada para relacionar la expansión monetaria reciente con el financiamiento de déficits fiscales persistentes.

Cómo funcionaría el grillete fiscal

Junto con la reforma monetaria, el presidente presentó el denominado "grillete fiscal", una regla destinada a impedir que Argentina apruebe o mantenga presupuestos deficitarios. El mecanismo se activaría cuando las cuentas públicas registren resultados negativos durante varios meses consecutivos.

En ese escenario, el Congreso tendría un plazo limitado para recuperar el equilibrio presupuestario. Si el déficit continuara, comenzaría un cierre parcial de las actividades estatales consideradas no esenciales, similar al mecanismo conocido como shutdown.

La medida congelaría nuevos gastos, contrataciones de personal, adjudicaciones y transferencias discrecionales hacia las provincias. Tampoco cobrarían salarios el presidente, el vicepresidente, los legisladores nacionales, los ministros y otros funcionarios jerárquicos.


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