Foto: Sergio F Cara (NotiPress)
El crecimiento de la inversión privada en energía solar convirtió al financiamiento en una variable decisiva dentro del éxito de un proyecto. Más allá de tasas o plazos, desarrolladores e inversionistas evalúan a las instituciones financieras por su capacidad de acompañar activos energéticos de largo plazo, comprender sus riesgos técnicos y estructurar soluciones alineadas con sus flujos.
En este contexto, NotiPress recopiló información sobre financiación de proyectos renovables para identificar buenas prácticas a tener en cuenta al seleccionar una institución financiera. Especialmente en un entorno donde no todas las instituciones están preparadas para este tipo de operaciones, pese a los atractivos retornos que ofrece el sector.
Diez factores concretos en proyectos de financiación de proyectos solares
A continuación se enumeran los 10 factores concretos recomendados para viabilizar proyectos solares desde la perspectiva financiera. La recopilación de información incluye informes, análisis, entrevistas, estudios y publicaciones de actores relacionados a la industria de energías renovables, específicamente la energía fotovoltaica.
1) Especialización comprobable en energía solar
Un primer indicador consiste en verificar si la financiera posee experiencia específica en proyectos fotovoltaicos. Esto incluye conocimiento técnico del activo, comprensión de curvas de generación y familiaridad con contratos de compra de energía (PPA, por siglas en inglés, Power Purchase Agreement). Estudios sobre financiamiento energético muestran que la especialización reduce errores de estructuración y sobrecostos. De acuerdo con Morningstar DBRS, una de las cuatro empresas globales líderes de servicios independientes de calificación crediticia en mercados de Canadá, Estados Unidos y Europa, las operaciones de project finance se diseñan para resguardar los flujos de efectivo y métricas crediticias con base en contratos a largo plazo, análisis de rendimiento futuros e ingenieros independientes, lo que exige capacidades técnicas sólidas por parte del financiador para entender el perfil de riesgo asociado a tecnologías específicas como la solar.
2) Soluciones financieras diseñadas a la medida del proyecto
Los proyectos de energía solar requieren capital privado a gran escala, lo que demanda estructuras de financiamiento alineadas con los riesgos y retornos del activo. El informe Scaling Up Private Finance for Clean Energy in Emerging and Developing Economies de la International Energy Agency (IEA) y la International Finance Corporation (IFC), señala que atraer ese capital privado depende de instrumentos financieros y mecanismos capaces de reducir riesgos, mejorar las condiciones crediticias y generar certidumbre de largo plazo. Esto permitirá al sector privado invertir en proyectos de energía limpia con mayor confianza y estabilidad.
En México, las soluciones financieras para proyectos solares están diseñadas para sectores no residenciales, como el industrial, hotelero y comercial, con enfoque en proyectos de mediana y gran escala. En este contexto, Serfimex Capital, a través de su división Serfimex Solar, explicó para NotiPress que estos esquemas contemplan plazos de hasta 72 meses y buscan que los pagos mensuales se mantengan por debajo del ahorro eléctrico. La empresa señaló que este modelo plantea un retorno de inversión estimado de entre dos y cinco años, mientras que los sistemas fotovoltaicos cuentan con una vida útil de hasta 25 años, lo cual permite extender los beneficios económicos más allá del periodo de financiamiento.
3) Gestión del riesgo centrada en el proyecto, no solo en el cliente
En el financiamiento de energía solar, la viabilidad financiera se evalúa cada vez más a partir de los riesgos propios del proyecto —técnicos, operativos y contractuales— y no únicamente del historial del desarrollador. El Banco Mundial destaca que la correcta identificación y mitigación de estos riesgos permite estructurar financiamientos basados en los flujos del proyecto, una práctica común en el project finance privado, y no únicamente en el balance del patrocinador, criterio utilizado como buenas prácticas de forma recurrente por instituciones financieras privadas.
Javier Olaso, socio responsable de seguros en KPMG en España, explicó que una gestión de riesgos adecuada requiere equipos con conocimiento sectorial capaces de identificar y mitigar riesgos a lo largo del proyecto.
4) Plazos alineados con la vida útil del activo
Los esquemas de financiamiento deben considerar los perfiles de riesgo y generación de flujos del activo subyacente. La guía Renewable Energy Finance: Complete Guide to Project Financing 2025 de Solar Tech, señala que la desalineación entre plazo financiero y vida útil del proyecto incrementa el riesgo y reduce la eficiencia del capital. Si bien la firma opera en Estados Unidos, se puede adaptar a otros mercados, como el mexicano.
5) Velocidad y claridad en los procesos de aprobación
En mercados competitivos, la falta de procesos definidos en proyectos solares puede retrasar cierres financieros y deteriorar condiciones de deuda. Un análisis de Crux Climate sobre project finance 2025 señala que la preparación documental, la claridad en la propuesta y la relación con prestamistas influyen directamente en los tiempos de aprobación y en los términos finales del financiamiento..
6) Acceso a fondeo estable y diversificado
La capacidad de acceder a capital privado sin depender exclusivamente de incentivos públicos temporales es una señal de solidez financiera. Alex Melero, CEO de Capital Privado MB sostiene que los proyectos de energías renovables deben estar alineados con la sostenibilidad y responsabilidad social. Durante la sesión de colocación de deuda en BIVA en junio de 2025, Carlos Kamkhaji, presidente del consejo de la Sofom Serfimex, explicó los 20 años de trayectoria de la firma y 10 años financiando proyectos fotovoltaicos al decir: "no hemos tenido prisa, pero sí estrategia". La firma detalló que se fondea, además de BIVA, en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), Bancomext, Nafin y fondos internacionales para energías renovables.
7) Contratos transparentes y trazabilidad financiera
Un análisis de 2023 del Energy for Growth Hub señala que los contratos estandarizados y transparentes reducen asimetrías de información entre desarrolladores, gobiernos e inversionistas. Esto acelera el despliegue de proyectos y fortalece la confianza del capital privado, tanto local como internacional.
8) Capacidad de acompañar el escalamiento del proyecto
El sector privado valora socios financieros capaces de acompañar portafolios, expansiones y nuevas fases de proyectos solares. De acuerdo con el informe Energy Transition Investment Trends 2025 de BloombergNEF, la inversión global en tecnologías de energía limpia —incluidos renovables, almacenamiento y redes eléctricas— alcanzó 2.1 billones de dólares en 2024, evidenciando un entorno donde los inversionistas privados participan en múltiples segmentos y con volúmenes crecientes de capital, lo que realza el valor de una financiera con capacidad para escalar operaciones y acompañar diversas etapas de inversión.
9) Gobernanza y controles internos verificables
En el financiamiento privado de proyectos de energía solar, los criterios de gobernanza corporativa, control interno y seguimiento del uso de recursos son determinantes en la evaluación de riesgo. Para la International Finance Corporation (IFC), una gobernanza sólida mejora la rendición de cuentas, mitiga riesgos y facilita el acceso al capital. Esto también tiene impacto en el acceso a fondeo estable por parte de las instituciones financieras.
10) Historial operativo y reputación en el mercado
Una vez en operación, un historial confiable mejora la percepción de riesgo y la evaluación crediticia del proyecto. Fitch Ratings señala que el desempeño operativo consistente es un factor clave en la estabilidad financiera de proyectos de infraestructura energética.
En el financiamiento privado de proyectos de energía solar, la elección de la institución financiera trasciende el costo del capital, pues implica evaluar capacidades técnicas, experiencia sectorial, solidez financiera y visión de largo plazo. Para el sector privado, esta decisión suele determinar no solo la viabilidad inicial del proyecto, sino también su estabilidad, escalabilidad y desempeño a lo largo de toda su vida útil.
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